Всички се притесняват от инфлацията. Ето защо се проследява по два различни начина

Инфлацията е на горещо място преди изборите през ноември. Но не се развива толкоз бързо, колкото евентуално би желал президентът Джо Байдън.

Федералният запас има за задача да доближи задачата си от 2%. И по този начин, какъв брой близо сме? Зависи какъв индикатор гледате.

Ако разглеждате ценовия показател на персоналните потребителски разноски, пожеланият от Фед измерител на инфлацията, той е съвсем там. Последните данни демонстрират, че цените се усилват с 2,4% годишен ритъм.

Но в случай че гледате последните данни за показателя на потребителските цени, оповестени във вторник, цените са се повишили с 3,2% за последните 12 месеца, завършили през февруари.

Каква е разликата сред тези два измервателни уреда и какво стои зад различаващите се показания?

CPI обгръща единствено цените, които заплащат потребителите

Както подсказва името му, CPI преглежда единствено цените, които потребителите заплащат. По-конкретно, той преглежда какво междинният градски консуматор заплаща за артикули и услуги. PCE обаче преглежда цените, плащани от държавното управление, нестопански организации и консуматори от цялата страна.

Поради това откриватели от Федералния запас на Кливланд пресмятат, че една четвърт от разноските, които PCE наблюдава, не са включени в CPI.

Един огромен източник на разновидност сред двата показателя е, че PCE придава доста по-голяма тежест на разноските за здравни услуги. Това е по този начин, тъй като взема поради разноските, които се правят от името на потребителите, да вземем за пример от Medicare или обезпечени от работодателя здравноосигурителни компании.

Жилища, жилища и още жилища

Жилищният бранш има повече от четири пъти по-голяма тежест в CPI спрямо желания от Фед измерител на инфлацията. Това значи, че в случай че цените на жилищата се покачат даже с дребен %, това може да докара до забележителен скок на общия показател. За разлика от това, общият показател може да се охлади доста, в случай че цените на жилищата паднат даже леко.

Теглата за всеки от 80 000 детайла на CPI следите се актуализират всяка година въз основа на данни за разноските от предходните две години от изследвания на потребителските разноски, които Бюрото за броене на популацията организира от името на Бюрото по трудова статистика.

Миналия месец годишното нарастване от 4,5% на цените на жилищата способства с към два процентни пункта за общото повишаване на инфлацията.

Но с PCE жилищата имат доста по-ограничено влияние върху показателя на инфлацията. През януари той способства с по-малко от процентен пункт за общото нарастване от 2,4% на годишната инфлация, измерена посредством PCE.

Коефициентът на тежест за PCE, който се трансформира всеки месец, се дефинира от данните, събирани от Министерството на търговията, предопределени да уловят по какъв начин хората харчат парите си и по какъв начин това се трансформира с течение на времето. Но доста от тези данни идват от бизнес изследвания като месечния доклад за продажбите на дребно на Бюрото за броене на популацията.

Едно огромно преимущество на смяната на тежестта от месец към месец е, че е в положение да улови резултатите на заменяне, да вземем за пример когато потребителите купуват повече маргарин, тъй като цените на маслото са по-високи.

Подобно на жилищата, газът има доста по-голяма тежест в CPI спрямо PCE. От януари до февруари цените на газа са се повишили с 3,8% на сезонно изгладена база. Това беше една от главните аргументи CPI да скочи с 0,4% на месечна база през февруари.

Последните данни на PCE от януари демонстрираха спад на цените на газа с 5,2% по отношение на декември. (CPI също откри, че цените на газа са паднали този месец.)

И двата показателя са упрекнати, че употребяват този индикатор за пресмятане на инфлацията на жилищата

И двата показателя употребяват необятно подложен на критика индикатор, наименуван равностоен наем на притежателите (OER), за следене на инфлацията на жилищата. OER всъщност е какъв брой пари бихте могли да спечелите от отдаване чартърен на къщата си, в случай че я притежавате.

За наемателите CPI и PCE преглеждат сумата, която хората заплащат за наем като цяло.

Разликата сред OER и наема беше изключително огромна през януари, което накара някои икономисти да се запитат дали един от наборите от данни не е неправилен, защото теоретично това, което хората заплащат чартърен, би трябвало да е сходно на това, което притежателите на жилища биха получили от наемането на домовете си.

Един главен проблем с OER и данните за наемите е, че тези цифри не регистрират какъв брой хора се оферират на нови контракти за наем. Това има значение, тъй като скоростта, с която новите лизингови контракти нарастват, е доста по-бавна от съществуващите лизингови контракти.

Например данните на Zillow от февруари демонстрират, че междинното домакинство отделя 29% от приходите си за разноските за нов наем. Това е единствено една десета от процентния пункт повече спрямо предишния февруари.

Но постоянно може да отнеме месеци, преди тези трендове да се покажат в жилищните показатели PCE или CPI.

Друг проблем с потреблението на OER за следене на инфлацията на жилищата е, че това в действителност не визира притежателите на жилища.

Както икономистите на Bank of America показаха в скорошна записка, „ множеството притежатели на жилища са обвързани с дълготрайни ипотеки “.

„ Процентът на притежателите на жилища в Съединени американски щати е близо две трети, 40% от които нямат ипотека “, споделиха те. „ По-голямата част от притежателите на жилища с ипотека имат ипотека под 4%. Следователно тези семейства не са забелязали смяна в месечните заплащания за жилище, за разлика от наемателите.